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5月21日晚，埃夫特(688165.SH)披露重組草案，擬以發行股份及支付現金方式收購上海盛普流體設備股份有限公司100%股份，交易價格約10.74億元。此次交易構成重大資產重組，不構成關聯交易和重組上市。
埃夫特是國內工業機器人第一梯隊企業，也是國家機器人產業鏈鏈主企業、首批國家級專精特新“小巨人”企業，于2020年在科創板上市。這是公司近年來在產業鏈整合上的又一次關鍵落子。
01
技術補鏈式收購
盛普股份主營精密流體控制設備及核心部件，在膠接工藝領域有長期積累，已實現流量泵、膠閥及計量機等核心部件的自主化。產品目前主要應用于光伏組件、動力電池以及汽車及零部件等行業，是下游客戶實現膠接工藝自動化與高精度控制的核心設備之一。
財務數據顯示，盛普股份2024年、2025年營業收入分別為3.51億元、3.38億元，歸母凈利潤分別為6754.82萬元、5254.65萬元。截至2025年末，資產總計約9.81億元。
盛普股份是國內光伏涂膠設備領域的龍頭企業，客戶覆蓋隆基綠能、天合光能、晶科能源、晶澳科技等大多數光伏行業龍頭，以及寧德時代、比亞迪等動力電池頭部企業。
根據重組草案，埃夫特先以發行股份及支付現金購買盛普股份95.97%股權，作價10.33億元；再以現金收購剩余4.03%股份，作價4120.35萬元。
近十年來，全球工業機器人需求實現翻倍增長，膠接工藝在工業機器人主要應用市場得到廣泛應用。埃夫特在公告中表示，此次交易為同行業收購。公司工業機器人與盛普股份精密流體控制設備均面向生產制造領域的智能制造升級。收購完成后，公司將補足機器人在膠接工藝中的薄弱環節，并逐步導入自身工業機器人作為標的設備的核心部件。
據披露，埃夫特工業機器人產品已掌握焊接、噴涂、打磨、鉚接、切割等工藝類型，但在膠接工藝環節仍相對薄弱。伴隨膠接工藝在制造業各工藝環節的廣泛應用，膠接已成為公司亟待重點突破的領域之一。
02
財報承壓，為何此時出手？
收購方案背后，埃夫特正面臨經營壓力。
2025年，公司實現營業收入9.32億元，同比下降32.12%；歸母凈利潤虧損4.97億元，較2024年虧損1.57億元大幅擴大。經營活動產生的現金流量凈額由正轉負，為-1.98億元。
進入2026年，情況有所變化。一季報顯示，公司實現營業收入3.04億元，同比增長20.55%；歸母凈利潤為-978.6萬元，同比減虧。
埃夫特及中介機構在專項核查意見中稱，交易有利于改善財務狀況、增強持續經營能力。根據模擬測算，交易完成后公司資產和收入規模將增加。
03
整合時代降臨，機器人卡位之戰
埃夫特此次收購并非孤例。2025年，機器人領域收購整合動作頻繁，多家產業鏈企業通過并購尋求突破。
從行業背景看，2025年國產工業機器人廠商合計市場份額首次突破54%，在銷量上完成對外資品牌的反超。中商情報網發布的2025年中國工業機器人銷量榜單顯示，埃斯頓首次登頂，與發那科、庫卡共同領跑3萬臺量級的第一梯隊；埃夫特與匯川、珞石等國產品牌年銷量均突破1萬臺大關，進入前十名。
但核心零部件和高端工藝仍是短板。中國機器人產業聯盟數據顯示，2025年我國工業機器人產量突破30萬臺，核心零部件國產化率突破50%。該聯盟同時預測，2026年工業機器人核心零部件國產化率將突破60%，帶動整機成本下降15%以上。
業內人士認為，驅動行業整合的因素主要有兩方面：一是行業內卷加劇，利潤空間壓縮，企業通過垂直整合優化全鏈條成本；二是機器人核心競爭力的構建依賴于產業鏈協同，整合上下游可以在較短時間內形成技術閉環、縮短產品落地周期。
根據MIR睿工業統計，2025年上半年埃夫特機器人市場占有率5.5%；其在弧焊機器人領域已成為健身器材、電動車等細分市場市占率領先的品牌。此次補足膠接工藝后，公司在汽車及零部件、光伏、鋰電等行業的解決方案能力將進一步增強。
從更長的產品線看，埃夫特已推出人形機器人第一代樣機Yobot W1/R1，并與華為云簽署合作備忘錄，探索具身智能生態。公司2025年研發投入同比大幅增長，用于推進YobotR2產品迭代。
并購能否在短期內轉化為業績改善，有待觀察。但在國產替代進入深水區、行業集中度持續提升的當下，以技術補鏈為導向的產業并購，正成為中國機器人行業的新常態。
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