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10月14日，帝科股份發布公告稱，擬以現金3億元收購江蘇晶凱半導體技術有限公司62.5%股權。
交易完成后，江蘇晶凱將成為帝科股份的控股子公司，并納入公司合并報表范圍。
雙主業戰略布局
實際上，這已是帝科股份近一年來在存儲芯片領域的第二筆重大并購，標志著這家光伏材料龍頭企業正加速推進“光伏+半導體”雙主業戰略。
根據帝科股份發布的公告，公司將以現金3億元收購江蘇晶凱62.5%股權。交易完成后，江蘇晶凱將成為帝科股份的控股子公司。
江蘇晶凱主營業務為存儲芯片封裝與測試制造服務以及存儲晶圓分選測試服務，在DRAM存儲芯片領域擁有多項先進封裝技術。
此次交易中，江蘇晶凱整體估值達4.8億元，與其賬面凈資產約3503.89萬元相比，增值率高達930.28%。如此高的溢價，主要基于對其未來業績增長的預期，不過，也潛藏著商譽減值的風險。
不僅如此，帝科股份的光伏導電銀漿業務雖然已位居行業領先地位，但公司早在2024年9月就通過收購因夢控股正式布局存儲芯片業務。
帝科股份相關負責人曾表示，公司現有存儲芯片業務主要專注于芯片應用性開發、方案設計和銷售。
而江蘇晶凱作為因夢控股的上游供應商，可為公司補足封測環節能力，構建從芯片開發到封測的一體化產品開發體系。
通過本次交易，帝科股份的存儲芯片業務產業鏈將實現從芯片應用性開發設計到晶圓測試、芯片封裝及測試的深度一體化布局。
全球光伏銀漿龍頭
帝科股份成立于2010年，主要產品為晶硅太陽能電池導電銀漿，于2020年在深交所創業板上市，是中國首家光伏導電銀漿上市公司。
在技術布局方面，帝科股份持續鞏固在N型TOPCon電池導電漿料領域的領先地位。
2024年，公司光伏導電銀漿產品銷量為2037.69噸，其中應用于N型TOPCon電池的全套導電銀漿產品銷量達1814.53噸，占光伏導電銀漿總銷量的89.10%。
2025年上半年，公司N型TOPCon電池全套導電漿料產品銷售占比進一步提升至94.87%，處于行業領先地位。
此外，針對銀漿成本在電池片總成本中占比過高這一行業痛點問題，該公司已積極布局低銀金屬化新技術。
中報凈利潤大降70%
在業績方面，2024年，帝科股份業績出現分化。全年營收為153.51億元，同比增長59.85%；但歸屬凈利潤為3.60億元，同比下降6.66%。
到2025年上半年，公司經營壓力進一步增大，實現營收83.40億元，同比增長9.93%；但歸屬凈利潤卻大幅縮水至6980.73萬元，同比降幅高達70.03%。
公司的核心業務——光伏導電漿料實現銷售收入62.43億元，同比下降7.71%，銷量為879.86噸，較上年同比下降22.28%。
與此同時，公司新并購的存儲芯片業務在2025年上半年實現營業收入1.89億元，占公司總營收的2.26%，較2024年全年占比0.49%有所提升。
截至2025年6月末，公司資產負債率80.42%，資產總額為92.48億元。
現金流方面，2025年上半年，公司經營活動現金流量凈額為負，達到-3.3億元，同比驟降151.78%。
在當前現金流緊張的態勢下，公司仍擬全額采用現金完成此次收購，此舉恐將進一步加劇其財務壓力。
并購整合提速
2025年以來，帝科股份開啟多線并購布局。
今年9月，該公司斥資6.96億元現金，成功收購浙江索特材料科技有限公司60%股權，借此掌控原杜邦集團Solamet光伏銀漿業務，旨在強化自身研發創新實力，拓展全球業務版圖。
然而，這筆交易也給帝科股份帶來了3.09億元的商譽，占公司2024年凈利潤的86%。
加之此次收購江蘇晶凱可能產生的新增商譽，公司未來將面臨不小的商譽減值風險。
隨著光伏行業技術迭代加速與全球存儲芯片市場競爭加劇，帝科股份的多元化戰略能否奏效，仍需市場檢驗。
原標題：斥資3億！又一光伏龍頭玩跨界
浙公網安備 33010602000006號
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