文 | 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)研究院副院長、教授 歐陽日輝
 

　　數(shù)字經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新型企業(yè)(以下簡稱“數(shù)創(chuàng)企業(yè)”)具備高敏捷性和高成長性，是發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的重要實(shí)踐主體，其梯度發(fā)展離不開金融服務(wù)的精準(zhǔn)高效支撐。《關(guān)于加強(qiáng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新型企業(yè)培育的若干措施》(以下簡稱《措施》)把“優(yōu)化投融資服務(wù)”作為主要保障之一，強(qiáng)調(diào)推進(jìn)投融資需求和供給精準(zhǔn)匹配，優(yōu)化金融產(chǎn)品和服務(wù)模式，加大數(shù)創(chuàng)企業(yè)金融支持力度。
 

　　一、數(shù)創(chuàng)企業(yè)成長亟需金融創(chuàng)新賦能
 

　　數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新、應(yīng)用場景創(chuàng)新、數(shù)據(jù)價(jià)值創(chuàng)新是數(shù)創(chuàng)企業(yè)的核心驅(qū)動(dòng)力，也對(duì)融資的渠道、模式、規(guī)模和時(shí)效性提出更高要求。傳統(tǒng)金融服務(wù)體系在支持新興業(yè)態(tài)、科技創(chuàng)新和創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展等方面面臨短板，難以適應(yīng)數(shù)創(chuàng)企業(yè)輕資產(chǎn)、強(qiáng)創(chuàng)新特征，難以精準(zhǔn)覆蓋企業(yè)全鏈條全生命周期的金融需求，難以將金融機(jī)構(gòu)對(duì)數(shù)創(chuàng)企業(yè)的服務(wù)能力與政策引導(dǎo)形成合力。
 

　　(一)數(shù)創(chuàng)企業(yè)亟待金融創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合
 

　　數(shù)創(chuàng)企業(yè)具有高潛力、高風(fēng)險(xiǎn)、長周期特點(diǎn)，如何發(fā)現(xiàn)和識(shí)別數(shù)創(chuàng)企業(yè)，對(duì)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的評(píng)估體系提出了挑戰(zhàn)，與有些金融機(jī)構(gòu)的考核體系也存在一定沖突。數(shù)創(chuàng)企業(yè)亟需金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新深度融合，金融機(jī)構(gòu)需要更加精準(zhǔn)地識(shí)別數(shù)創(chuàng)企業(yè)，在技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品迭代、市場拓展等企業(yè)全生命周期提供資金支持，及時(shí)滿足數(shù)創(chuàng)企業(yè)的金融需求。
 

　　(二)數(shù)創(chuàng)企業(yè)梯度發(fā)展亟待破解金融錯(cuò)配問題
 

　　不同發(fā)展階段的數(shù)創(chuàng)企業(yè)有著不同的融資需求，這對(duì)金融供給與需求的匹配提出了更高的要求。數(shù)創(chuàng)企業(yè)多為輕資產(chǎn)化，核心資產(chǎn)體現(xiàn)為知識(shí)產(chǎn)權(quán)、技術(shù)等無形資產(chǎn)，傳統(tǒng)的價(jià)值評(píng)估體系難以識(shí)別其價(jià)值、潛力和風(fēng)險(xiǎn)。金融機(jī)構(gòu)需要不斷迭代對(duì)優(yōu)秀數(shù)創(chuàng)企業(yè)的認(rèn)知，提供適配的金融產(chǎn)品和服務(wù)，培育一些風(fēng)險(xiǎn)承受力高、具有戰(zhàn)略眼光的耐心資本與之匹配。
 

　　(三)數(shù)創(chuàng)企業(yè)亟待政府與市場形成金融支持合力
 

　　數(shù)創(chuàng)企業(yè)在傳統(tǒng)融資渠道中難以獲得所需發(fā)展資金，部分扶持政策針對(duì)稅收貢獻(xiàn)大戶的做法需要改善，亟待構(gòu)建政府與市場協(xié)同的金融服務(wù)體系，跳出傳統(tǒng)的金融支持框架。有效市場和有為政府相結(jié)合，構(gòu)建同科技創(chuàng)新相適應(yīng)的科技金融體系，引導(dǎo)各類市場基金投早、投小、投長期、投硬科技，撬動(dòng)更多社會(huì)資本為數(shù)創(chuàng)企業(yè)提供融資支持。
 

　　二、建立健全支持?jǐn)?shù)創(chuàng)企業(yè)發(fā)展的投融資服務(wù)體系
 

　　優(yōu)化投融資服務(wù)在于識(shí)別不同企業(yè)不同發(fā)展階段，提升金融供給能力和配置效率，從風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)機(jī)制到考核評(píng)價(jià)機(jī)制，從信用評(píng)價(jià)模型到信用評(píng)價(jià)服務(wù)體系，政府和金融機(jī)構(gòu)合力為數(shù)創(chuàng)企業(yè)提供多元化、全生命周期的融資服務(wù)。
 

　　(一)推進(jìn)投融資需求和供給精準(zhǔn)匹配
 

　　金融機(jī)構(gòu)服務(wù)數(shù)創(chuàng)企業(yè)，首先要精準(zhǔn)識(shí)別具備高敏捷性和高成長性的數(shù)創(chuàng)企業(yè)，完善不同發(fā)展階段的數(shù)創(chuàng)企業(yè)識(shí)別機(jī)制。一方面，構(gòu)建動(dòng)態(tài)、多維、智能的識(shí)別體系，深化基于“數(shù)據(jù)信用”的產(chǎn)業(yè)數(shù)字金融服務(wù)模式，精準(zhǔn)把握、“量體裁衣”服務(wù)數(shù)創(chuàng)企業(yè)。《措施》鼓勵(lì)地方完善經(jīng)營主體信用評(píng)價(jià)服務(wù)體系，鼓勵(lì)有條件的金融機(jī)構(gòu)構(gòu)建符合數(shù)創(chuàng)企業(yè)特點(diǎn)的信用評(píng)價(jià)模型，完善風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)機(jī)制。另一方面，政府和金融機(jī)構(gòu)形成合力，構(gòu)建“政府+企業(yè)+創(chuàng)新+投資”四合一的專業(yè)化遴選培育機(jī)制。《措施》提出，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)結(jié)合數(shù)創(chuàng)企業(yè)投融資需求，按照市場化原則提供金融服務(wù)。針對(duì)遴選入庫企業(yè)，政府和金融機(jī)構(gòu)形成合力，引導(dǎo)金融資本投早、投小、投長期、投硬科技。
 

　　(二)優(yōu)化金融產(chǎn)品和服務(wù)模式
 

　　優(yōu)化金融產(chǎn)品和服務(wù)模式、構(gòu)建服務(wù)平臺(tái)，可以為不同發(fā)展階段的數(shù)創(chuàng)企業(yè)提供融資支持和金融服務(wù)。一方面，《措施》鼓勵(lì)有條件的金融機(jī)構(gòu)優(yōu)化金融產(chǎn)品和服務(wù)模式。比如，商業(yè)銀行打造數(shù)據(jù)要素與數(shù)字技術(shù)雙輪驅(qū)動(dòng)新模式，有助于創(chuàng)新并優(yōu)化產(chǎn)品和服務(wù)，滿足數(shù)創(chuàng)企業(yè)多元、動(dòng)態(tài)、差異化的融資需求。另一方面，完善優(yōu)質(zhì)數(shù)創(chuàng)企業(yè)項(xiàng)目推薦機(jī)制是打通數(shù)創(chuàng)企業(yè)全周期金融服務(wù)鏈條的重要一環(huán)。《措施》提出，促進(jìn)銀企對(duì)接，向金融機(jī)構(gòu)推薦優(yōu)質(zhì)數(shù)創(chuàng)企業(yè)項(xiàng)目。比如，通過搭建權(quán)威、透明、專業(yè)的項(xiàng)目推薦平臺(tái)，有助于聚合優(yōu)質(zhì)企業(yè)資源，縮短創(chuàng)新資源與資本之間的“匹配鏈條”，降低信息篩選與交易成本。
 

　　(三)加大數(shù)創(chuàng)企業(yè)金融支持力度
 

　　推動(dòng)數(shù)創(chuàng)企業(yè)發(fā)展，需要國有創(chuàng)投資金等多元化金融支持。一方面，引導(dǎo)國有資本成為支持創(chuàng)業(yè)投資的長期資本、耐心資本。《措施》提出，強(qiáng)化創(chuàng)投資金引導(dǎo)，優(yōu)化完善國有創(chuàng)業(yè)投資考核評(píng)價(jià)機(jī)制，探索將培育數(shù)字經(jīng)濟(jì)瞪羚企業(yè)、獨(dú)角獸企業(yè)情況納入考核機(jī)制。比如，摒棄傳統(tǒng)以短期財(cái)務(wù)收益為主導(dǎo)的考核方式，設(shè)置合理的考核周期。另一方面，鼓勵(lì)數(shù)創(chuàng)企業(yè)運(yùn)用社會(huì)資本、創(chuàng)投、風(fēng)投、私募等多元融資渠道。《措施》提出，在依法合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)可控前提下，規(guī)范銀行與投資機(jī)構(gòu)的合作，為數(shù)創(chuàng)企業(yè)提供多元化金融服務(wù)。為更好發(fā)揮資本市場支持?jǐn)?shù)創(chuàng)企業(yè)關(guān)鍵樞紐作用，《措施》提出，加大力度支持符合條件的優(yōu)質(zhì)數(shù)創(chuàng)企業(yè)上市融資。
 

　　三、持續(xù)優(yōu)化數(shù)創(chuàng)企業(yè)投融資環(huán)境
 

　　優(yōu)化數(shù)創(chuàng)企業(yè)投融資服務(wù)是一個(gè)長期的系統(tǒng)工程，需要以全球化視野配置金融資源，持續(xù)優(yōu)化“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”良性循環(huán)，構(gòu)建面向未來的開放包容、靈活高效的金融創(chuàng)新生態(tài)。
 

　　(一)提高數(shù)據(jù)賦能金融機(jī)構(gòu)支持創(chuàng)新企業(yè)的能力
 

　　數(shù)創(chuàng)企業(yè)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)管理和服務(wù)能力等環(huán)節(jié)的智能化、精準(zhǔn)化，必須以數(shù)據(jù)為紐帶，構(gòu)建覆蓋全周期、全場景的數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)型金融服務(wù)體系。做好公共數(shù)據(jù)供給工作，有利于金融機(jī)構(gòu)匯聚多方多源數(shù)據(jù)，運(yùn)用人工智能、知識(shí)圖譜等技術(shù)，構(gòu)建數(shù)創(chuàng)企業(yè)綜合畫像系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)對(duì)數(shù)創(chuàng)企業(yè)的動(dòng)態(tài)服務(wù)。
 

　　(二)推動(dòng)“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”深度融合良性循環(huán)
 

　　構(gòu)建“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”良性循環(huán)機(jī)制，形成跨部門、跨主體協(xié)同工作體系，助力有技術(shù)、有科技含量的數(shù)創(chuàng)企業(yè)做大做強(qiáng)。政府要完善“產(chǎn)學(xué)研用金”協(xié)同機(jī)制，各地可以探索“創(chuàng)新聯(lián)盟+產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟+金融聯(lián)盟”三聯(lián)共建，強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈上下游的金融協(xié)同，吸引更多長期資本投入到數(shù)創(chuàng)企業(yè)。
 

　　(三)“四鏈”融合打造數(shù)創(chuàng)企業(yè)成長的金融生態(tài)
 

　　構(gòu)建貫通科研、轉(zhuǎn)化、融資、人才全周期的金融服務(wù)生態(tài)體系，促進(jìn)創(chuàng)新鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、資金鏈和人才鏈深度融合，技術(shù)研發(fā)、成果轉(zhuǎn)化、產(chǎn)業(yè)化落地、企業(yè)識(shí)別、金融創(chuàng)新、人才引培等環(huán)節(jié)形成閉環(huán)。完善跨鏈資本流動(dòng)機(jī)制，推動(dòng)政府投資基金、產(chǎn)業(yè)投資、社會(huì)資本等多元資金在創(chuàng)新鏈和產(chǎn)業(yè)鏈間高效對(duì)接，提升金融資源對(duì)數(shù)創(chuàng)企業(yè)的支持力。