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港交所信息顯示，12月8日，冪源科技控股有限公司(簡稱“冪源科技”)向港交所遞交招股書，擬在主板掛牌上市，保薦人為匯豐和中金公司。
資料顯示，冪源科技于2009年10月在美國成立，2010年10月落戶合肥，主要有設計、制造及銷售電動汽車的定制電池系統，以及儲能解決方案及電池管理系統(BMS)兩大業務板塊，目前主要在中國、印度和美國展開業務。
招股書顯示，根據弗若斯特沙利文報告，按2022年出貨量計算，冪源科技是中國乘用純電動汽車(BEV)的第三大動力電池系統供應商，份額為9.6%。截至2023年6月30日，冪源科技的電池系統已為中國超過100萬輛電動汽車提供動力。
股東方面，據招股書，本次IPO前，KPCB China(凱鵬華盈中國基金)通過Power Sino Development Limited持股27.52%；Mahayana持股13.10%；周博士(創始人周鵬)持股9.55%；王揚持股0.75%；冪源科技非執行董事汝林琪的配偶Simon Meng通過Sky Green Enterprises Limited持股0.29%，朱家駿通過Starlite持股3.36%。
截至目前，冪源科技融資已完成至F輪，投資陣容堪稱豪華，包括Power Sino Development Limited、名信中國成長基金、中國電子信息產業集團旗下公司、三星風投、軟銀中國資本、毅達資本、TotalEnergies、上汽集團、NXP等。
其中，2022年完成的F輪融資為7787萬美元，每股成本為1.77美元，由此估值為6.92億美元。
本次IPO，冪源科技募集所得資金將主要用于持續開發技術、擴大年總產能，以及用作營運資金及一般企業用途。
財務方面，2020年-2022年，冪源科技營收分別為10.15億元、25.67億元、55.74億元；凈利潤分別為-8894萬元、-6592萬元、1.08億元，在2022年實現扭虧為盈。
2023年上半年，冪源科技實現營收為11.22億元，同比下降53.9%；凈利潤虧損377萬元。
關于2023年上半年業績明顯下滑的原因，冪源科技在招股書中解釋稱，由于預期政府對電動汽車補貼政策變動在2023年生效，導致2023年上半年客戶需求相對較低，同時一名主要客戶減少向公司發出的采購訂單。
截至2023年6月30日，冪源科技的負債總額約為25.95億元；現金和現金等價物約為5.84億元
毛利率方面，2020年-2023年上半年，冪源科技毛利率分別為7.1%、9.1%、8.2%和17.2%。整體呈波動趨勢，并在今年上半年大幅上漲，主要由于毛利率較高的無需采購電芯的動力電池系統的銷售收入貢獻增加。
客戶方面，冪源科技主要客戶為海內外知名電動汽車OEM，但存在集中度過高風險。2020年-2023年上半年，冪源科技前五大客戶產生的收益總額分別占總收益的94.4%、96.4%、97.4%和90.6%。
其中，冪源科技最大客戶分別占總收益的54.2%、47.6%、46.0%和35.5%。
不過，冪源科技并未披露具體客戶公司名稱。截至今年上半年，冪源科技前五大客戶分別為客戶B、客戶D、客戶A、客戶F、客戶C。
客戶B的描述為：“乘用及商用電動汽車制造商，于上海證券交易所上市，截至2023年6月30日的市值為人民幣275億元。”
客戶D的描述為：“印度先進的電動汽車制造商，于印度國家證券交易所、孟買證券交易所及紐約證券交易所上市，截至2023年6月30日的市值約為263億美元。”
客戶F的描述為：“世界先進的電芯制造商，于深圳證券交易所上市，截至2023年6月30日的市值為人民幣10,058億元。”
據此分析，客戶B為江淮汽車，客戶F為寧德時代。
值得指出的是，江淮汽車與冪源科技成立了合資公司江淮華霆，各持有50%的股權。此前江淮汽車一直為第二大客戶，直到今年上半年，才上升為冪源科技第一大客戶，相關金額為3.99億元，占冪源科技收入的35.5%。
寧德時代則是自2021年起選擇冪源科技為其指定汽車OEM客戶提供圓柱電芯的電池系統及技術，并于2023年進一步聘請冪源科技開發方形電芯的動力電池系統。
第二大客戶(客戶D)印度車企在2020年至2022年均為冪源科技的第四大客戶，在今年上半年成為第二大客戶。由此，冪源科技今年上半年來自印度的收入占比躍升至21.9%，此前3年印度收入占比最高僅2.2%。
另外，冪源科技稱，公司于2023年下半年擴大客戶群，納入一家中國最大國有電動汽車OEM。
產能方面，冪源科技目前在中國擁有五家制造工廠，在印度擁有一家制造工廠，總樓面面積約為115,923平方米。
今年第一季度，印度的新生產設施開始投入運營，其初始產能為2.0 GWh；新合肥工廠二期已于2023年第四季度開始試運，預期于2024年第一季度全面運營。
截至2023年10月31日，冪源科技手頭擁有合共129個新動力電池系統項目的強大項目管線。
除中國市場外，冪源科技的業務已擴展至快速增長的印度及美國的非乘用純電動汽車(公共汽車及卡車等)、專用車輛、工程機械及海上應用等市場。因此，未來，冪源科技擬于中國合肥(合肥工廠三期)、印度浦那(浦那工廠二期)及美國內華達州增設三個制造工廠，進一步擴大產能規模，從而實現就近配套客戶，降低物流成本及縮短交付時間。
浙公網安備 33010602000006號
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