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2025年，光伏主產業鏈依然價格低谷中“蓄能”，在差異化技術創新和場景應用中尋求突破，而作為光伏系統“大腦”的逆變器環節，已通過結合儲能和全球化布局重新回到增長通道。
經維科網光伏統計，2025年13家光伏逆變器上市企業實現營收1543.18億元，歸母凈利潤200.92億元。
圖片來源：維科網光伏
陽光電源營收和利潤規模依然遙遙領先，高達891.48億元的營收占到了13家企業的57.77%，134.61億元的利潤更是占到了13家企業的67%。其中，儲能系統是陽光電源業績增長的重要力量，2025年實現營收372.87億元，同比增長49.39%。
德業股份業績增速在連續多年高速增長后有所放緩，不過營收增速依然超過了9%，歸母凈利潤增幅超過了7%，表現非常穩健。
固德威在2024年“迷失”之后，終于在2025年扭虧為盈，且營收規模同比增長30%以上。對此，固德威表示，營收增長主要系國內光伏搶裝潮、澳大利亞戶儲補貼政策落地及歐洲市場走出庫存調整期，公司逆變器及儲能電池收入顯著提升所致。歸母凈利潤增長主要系公司的毛利較高的境外逆變器和儲能電池收入增加，同時期間費用也有所增加，但營收增長與產品結構優化有效提升了整體的盈利能力。
科華數據也重新回到業績增長通道，其中營收達到了81.6億元，同比增長5.20%；歸母凈利潤4.18億元，同比增長32.62%。
錦浪科技業績表現非常穩健，2025年營收達到了69.52億元，同比增長6.26%，其中儲能逆變器實現營收16.32億元，同比增長185.31%，且毛利率達31.75%，是其利潤增長的重要力量。
上能電氣在2024年經歷了營收下滑，利潤增長的“反常表現”，2025年回到了營收利潤雙增長的“常規操作”，上能電氣表示主要系公司海外光儲業務增長所致，2025年其海外(包括中國港澳臺)營收為20.73億元，同比增長78.14%。
科士達2025年營收利潤均實現大幅增長，其中利潤增速更是近55%，對此，科士達表示公司“數據中心+新能源”雙輪驅動，數據中心板塊業務增長提速，新能源儲能業務受益于歐洲市場需求回暖、新興市場需求旺盛影響，訂單規模快速提升，公司營業收入與利潤水平同比大幅增長。
禾望電氣在2024年營收利潤均同比下滑后，2025年也重新回歸到增長通道，其中歸母凈利潤增速更是超過了20%，自上市以來第二次突破5億元大關。
正泰電源2025年營收利潤增速均超過20%，在高基數背景下依然保持了較高的業績增長，其中儲能產品實現營收5.34億元，同比增長172.03%。
艾羅能源自上市以來連續第二年業績出現大幅下滑，整體利潤規模已下滑至1.21億元，艾羅能源解釋為由于公司亞非、澳洲等新興市場整體毛利率水平相對偏低、期間費用較上年同期增加以及資產減值損失計提增加，導致本期利潤較上年同期下降。
首航新能上市首年業績就出現下滑，其中營收同比下滑5.04%，歸母凈利潤下滑近40%，首航新能表示因受行業競爭加劇、公司調整市場競爭策略、收入的產品結構變化等因素影響，2025年度公司綜合毛利率為29.04%，較2024年度減少6.69個百分點。
禾邁股份和昱能科技均是以微型逆變器為核心產品的上市企業，2025年均由盈轉虧，兩者遭遇的困境也較為相似，就是海外戶用光伏市場同比下滑，而兩者突破的方向也較為相似，就是發展儲能業務，其中禾邁股份發展速度較快，所以營收規模跌幅較低，昱能科技戶用儲能產品營收增長較快，但工商業儲能系統及服務營收卻出現了下滑，導致其營收也出現大幅下滑。
綜合來看，光伏逆變器企業依然呈現“一超多強”的局面，陽光電源一枝獨秀，德業股份、固德威、錦浪科技等企業通過差異化產品和布局尋求增長點，也實現了業績增長，而艾羅能源、首航新能、禾邁股份、昱能科技等受限于自身營收規模，需要聚焦更加細分領域和場景，才能盡快扭虧業績頹勢。
浙公網安備 33010602000006號
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